油价一个多月暴跌25%！化学原料真的是坠落还是幻觉？

近期，美国原油期货下跌7.1%，连续12个交易日下跌，创下三年多来的最大单日跌幅。原油价格在年初供大于求的情况下继续下跌，纽约原油期货价格和伦敦布伦特原油期货价格分别较10月3日创下的高点下跌27.11%和24.12%，国际油价已连续12年下跌，跌幅超过25%。这是自1980年以来38年来首次出现这种情况。

他说：

那么，油价暴跌的原因是什么呢？

他说：

我们都知道，国际油价在很大程度上是由供求关系决定的。作为欧佩克的领导者和沙特最大的产油国之一，其产量监管对全球原油供应具有很大影响。沙特政府不久前深陷《记者事件》，特朗普表示不排除制裁。制裁没有发生，获得了沙特政府的《增产回应》。其能源部长法力赫宣布，沙特将按承诺在11月继续增产。在美国，美国原油库存的持续增加和创纪录的原油产量也令油价承压。

他说：

美元走强、国际原油产量上升、放松对伊朗制裁等，这些因素相互影响，助推油价下跌。几乎一夜之间，全球原油供给端由“偏紧之忧”转为“过度之忧”，需求端预期不容乐观。受油价大跌影响，能源股全线下挫，不少化工原料价格也出现下跌。

他说：

据涂料采购网信息中心数据显示，11月初至11月16日，73个重要化工产品中，有47个产品下跌，占比64.38%。排在前五位的是盐酸(-32.52%)。甲苯(-27.17%)、混合二甲苯(-21.93%)、苯乙烯(-16.87%)和甲醇(-15.82%)，包括对二甲苯(PX)、乙二醇和PTA，这些都是聚酯行业。链条上的主要品种，由于目前国内供应的乙二醇和PX仍需要大量进口，如乙二醇进口依存度高达58.8%，而PX40%需要进口，市场价格完全取决于国际市场的变化。乙二醇和对二甲苯的生产主要来自原油，目前都有不同程度的下降。

他说：

对于化工行业来说，油价下跌的影响好坏参半。随着原油价格的下跌，大多数化学品失去了成本支撑，产品价格也随之下降。这导致一些化工企业的原材料库存减值。下游的特点是“买涨不买跌”。在原油价格下跌的过程中，预计原材料价格将会下跌，并倾向于减少购买量。其结果是，整个产业链将去库存，需求将会萎缩。目前大部分化工产品都是产能过剩，这对于未来化工产品的下降来说更是雪上加霜。

他说：

业内认为，尽管油价跌破70美元的时间仍然很短，但并未对整个产业链产生实质性影响。对于成熟行业来说，在外部涨幅放缓后，整个行业的利润会在产业链内流动，比如从上游流向中下游。“和原油下跌前后差不多，中游产品开始暴跌.比如10月份乙二醇价还在7500元/吨左右，现在已经跌到5800元了.”成都一位化工行业负责人15日表示。在他看来，中游产品下降的主要原因是原油带来的成本支撑消失。“这相当于最直接的导火索.”中游产品下降后，下游企业生产成本将下降。短期内，企业将遭受库存价格下跌的影响，但从中长期来看，油价下跌将降低生产企业的成本，这将明显提高拥有定价权的企业的毛利率。

他说：

11月30日油价调整窗口开启油价波动仍存在较大不确定性。市场分析人士表示，油价已经见底，下游化工原料下跌是正常的。如果油价完全进入熊市，化工原料可能会显得自救，不一定下跌，甚至逆转涨价。案例